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盡管VC的體量不到中國GDP的1%，盡管“全民PE”過后路人皆言VC/PE已死，但你不能否認的是，那些優(yōu)秀的VC們依然是我們這個時代最會賺錢的一群家伙。

或許連買菜大媽都知道王亞偉但不知道沈南鵬是誰，或許二級市場的股評家們一個個都被奉若神明地稱之為“投資達人”，但在真正高大上的VC面前，那些回報率簡直不值一提。

不要跟我提什么年化10%的回報率，也不要提什么IRR10%以下的產(chǎn)品。在VC面前都是浮云。在滿眼朋友圈都在刷各種理財產(chǎn)品的時候，投資界要告訴你這個世界上真正賺錢的人都“低調(diào)”的可怕?？赐赀@篇中國最會賺錢的VC，你就會明白，其實，賺錢真的是一門技術活兒！

紅杉沈南鵬

紅杉：聚美唯品會成就回報神話 沈南鵬榮膺電商“教父”

紅杉中國究竟投了多少家本土電商公司？估計沈南鵬自己或許都記不清，不過可以肯定的是紅杉在電商領域的投資是最成功的。在電商火熱的那些年，各家機構搶奪電商資源可謂不遺余力。但最終能上市的卻僅有幾家。其中就包括紅杉投資過的麥考林、唯品會、聚美優(yōu)品（下稱聚美）等。

沈南鵬曾坦言，中國的投資應當懂得混圈子，找人脈。紅杉對于電商投資的成功或許正源于其對電商圈子的熟知。沈南鵬就像是中國電商圈里的“教父”，看著一群自己的孩子天天“掐架”，但歸根到底都是自家的那些事兒。

前一秒你可以看到唯品會和聚美還在“掐架”，后一秒聚美就步唯品會后塵在紐交所敲鐘。另外還有王興與陳歐這對死對頭沒事爭個“糖”吃，被“忽悠”做了樂蜂網(wǎng)的李靜，這些自家“孩子”都為紅杉貢獻了不少。

投資界查了下圈里最靠譜的清科私募通的數(shù)據(jù)，結果發(fā)現(xiàn)紅杉這幾年賺的真是盆滿缽滿。咱們沒法知道紅杉在緘默期后啥時候退出，但即使按照上市開盤價計算回報率也極為恐怖。

就拿聚美優(yōu)品來說，2011年B輪融資中，紅杉投了585萬美元，這讓紅杉在上市前持有了聚美優(yōu)品18.7%的股份。按照開盤價27.25美元計算，聚美優(yōu)品市值38.7億美元。紅杉持股市值達到7.24億美元，三年時間賺了144.8倍。對于那些錯失了聚美優(yōu)品的投資人而言，這的確是個讓人“憂傷的故事”。

再往前推2年，唯品會算得上是一個“逆襲的故事”。2012年上市時，唯品會并不起眼。紅杉之前三輪累計投資了4450萬美元，上市前持股16.76%，按照6.5美元的發(fā)行價計算，紅杉的賬面回報只有59.9%。

但你架不住屌絲的逆襲。截至發(fā)稿時，唯品會的股價是185.9美元。雖然我們不知道紅杉在這兩年有沒有出售一部分股權，但假設沒有的話，那么紅杉現(xiàn)在可以賺到17.34億美元，對比當時的4450萬美元回報率高達38.96倍。

IDG林棟梁

IDG：搜房網(wǎng)11年帶來百倍回報 周全林棟梁一戰(zhàn)“封神”

從熊曉鴿時代開始，IDG幾乎投資了所有中國互聯(lián)網(wǎng)代表企業(yè)，幾乎每一次互聯(lián)網(wǎng)高潮出現(xiàn)的“現(xiàn)象級”公司都與IDG不無關聯(lián)。不過要說到IDG投資回報最高的項目，答案或許有些出人意料，搜房網(wǎng)成為IDG中國投資回報最高的項目，而另一“代表作”公司百度以100倍的投資回報只能屈居次席。

靠譜的清科私募通告訴我們，堅持是一種美德。搜房網(wǎng)在IDG堅守了11年后，最終在2010年完成上市。周全在11年前100萬美元的投資拿到了搜房網(wǎng)20%的股份。11年后，按發(fā)行價計算搜房網(wǎng)上市為IDG帶來了1.08億的回報。賬面回報達到108倍。周全因此一戰(zhàn)“封神”。

IDG另一位合伙人林棟梁是該筆投資的“幕后英雄”。在當年莫天全創(chuàng)立搜房網(wǎng)時，正是通過清華校友林棟梁認識IDG并最終獲得投資。除了搜房網(wǎng)之外，林棟梁投過包括網(wǎng)龍、朗新科技、云測等不少讓人印象深刻的項目。其中投資網(wǎng)龍最終成就了百度并購網(wǎng)龍旗下的91無線。

相比于當年500萬美元的投資，91無線在被百度19億收購后回報可觀。盡管沒有辦法了解到并購時IDG具體的持股比例，但按照之前91無線幾輪融資和估值計算，IDG的持股比例不會低于10%，即使按照10%計算，IDG的回報率也高達38倍。

賽富亞洲閻焱

賽富亞洲：慧眼識珠一個神奇的網(wǎng)站 58同城7年回報近50倍

2004年底，賽富團隊從軟銀亞洲管理團隊獨立出來，次年賽富亞洲投資基金二期成立，規(guī)模6.43億美元。而投資58同城的基金即為該只基金。該基金投資的項目還包括：完美世界、雷士照明和怡亞通等。在賽富投資（當時還叫“軟銀賽富”）的羊東找到58同城時，58同城還沒有注冊公司。

據(jù)姚勁波回憶，當時，賽富對58同城考察了很長時間，卻遲遲沒有做出最終的投資確定。一直沒有得到結果的姚勁波在一個早晨跑到了賽富的辦公室，見到了正在吃早餐的閻焱。閻焱邀請姚勁波一起吃了早餐，邊吃邊聊，最終的投資決定在那天的早餐后完成。

靠譜的清科私募通告訴我們賽富亞洲對于58同城的“愛情”算得上矢志不渝。2006年，來自賽富基金的第一批150萬美元資金為58同城早期的發(fā)展提供了資金基礎。2007年8月和2008年5月，賽富分別向58同城再次注資79.1萬美元和250萬美元。截至58同城上市時，賽富方面持有58同城22.6%的股權。按照發(fā)行價計算，賽富對于58同城的回報率高達47.86倍。

另一個讓賽富亞洲名聲在外的項目是完美時空。2006年賽富亞洲投資完美時空800萬美元，僅僅一年后完美時空上市，發(fā)行價達到16美元，賽富亞洲在當時持股市值達到了4億美元，回報達到50倍之多。

晨興創(chuàng)投劉芹

晨興創(chuàng)投：傍上小米“大腿” 回報倍數(shù)或創(chuàng)造歷史

如果不出意外，在小米上市的那一天，晨興創(chuàng)投很可能會創(chuàng)造投資圈中的一個回報“神話”。我們不否認晨興創(chuàng)投也投資了諸如迅雷、多玩YY、金山.......等一批知名企業(yè)。但若論回報率，僅小米一個項目的回報可能會大于幾個項目的總和。

靠譜的清科私募通數(shù)據(jù)庫告訴我們，小米目前估值300億美元，晨興創(chuàng)投之前三輪投資了6000萬美元，占股大約在11%左右。也就是說，6000萬的投資目前估值是33億，回報率已經(jīng)達到55倍。

可怕的是，小米估值還在增長，而未來上市的股價很有可能還會創(chuàng)造新高，晨興創(chuàng)投完全有可能獲得超過100倍的回報率。這個故事也告訴我們，數(shù)量并不是衡量投資成功的標準，質(zhì)量才是最重要的。當你傍上一個每天都在“滾雪球”的“大腿”時，你已經(jīng)成為了神話的“締造者”。

DCM林欣禾

DCM：“神奇”的投資不只一個 58同城唯品會個個像樣兒

DCM算的上是近幾年冉冉升起的VC新星。盡管團隊只有5-6個人，但人均產(chǎn)出卻是VC眾最高的。無數(shù)據(jù)無真相，靠譜的清科私募通告訴我們，DCM從成立至今一共退出了18個項目，各各都是名頭響當當。其中不乏58同城、妖股唯品會、當當網(wǎng)、前程無憂、人人網(wǎng)、易車網(wǎng)，當然還有即將上市的途牛和豌豆莢。

以回報率來看，58同城再次”奪魁“。在58同城2010年5月和12月的C輪及D輪融資中，DCM總投資金額1500萬美元。3年后，2013年10月31日，58同城成功IPO，發(fā)行價17美元，DCM賬面回報倍數(shù)達到12.38倍。如今58同城股價已經(jīng)到51美元（截至發(fā)稿時），DCM如果沒有退出則賬面回報已經(jīng)達到37.14倍。

妖股唯品會是DCM另一代表項目。DCM當年共投資了3900萬美元，按照6.5美元的發(fā)行價，回報達到1.6倍。而現(xiàn)在唯品會的股價達到185.9美元，如果DCM沒有退出，則回報可以達到45.76倍。

鼎暉創(chuàng)投王功權

鼎暉創(chuàng)投：奇虎360超40倍回報 王功權時代的經(jīng)典案例

雖然，后王功權時代，鼎暉創(chuàng)投也在密集投資，但是畢竟時間還短，鼎暉創(chuàng)投的經(jīng)典案例，依然帶有王功權時代的標志，這就是奇虎360。

在鼎暉諸多投資當中，回報最高的當屬奇虎360。2011年，奇虎360在美國紐交所的IPO總計獲得40倍超額認購，為當年中國企業(yè)在美國最成功的IPO交易之一，獲評清科集團“2011年中國最佳創(chuàng)投退出案例”和“2011年中國最具影響力IPO案例”。王功權透露，2006年投資奇虎360公司500萬美元，按當時股價計算，鼎暉創(chuàng)投已賺回2億美元，回報達40倍之多。

鼎暉小投資大回報的另一個經(jīng)典案例就是分眾傳媒，鼎暉是分眾傳媒第二輪融資的領投人，2004年4月，鼎暉出資600萬美元，成為分眾傳媒的早期投資人。當時，鼎暉以0.24美元/股獲得分眾傳媒9.37%股份，合計2500萬B類優(yōu)先股;2005年7月，分眾傳媒成功登陸美國納斯達克之后，私有化之前，鼎暉分批套現(xiàn)退出。根據(jù)當時股價估計，鼎暉創(chuàng)投投資回報率在10-25倍之間。

今日資本徐新

今日資本：找對殺手級創(chuàng)業(yè)者 等京東8年獲百倍回報

徐新可能是VC歷史被黑的最多的投資人，從土豆到真功夫再到京東，這些項目幾乎每年都要被媒體翻來覆去炒來炒去。不過對于素有“投資女俠”的徐新來說這都不算事兒。當“黑子”們還在網(wǎng)上對徐新的投資項目評頭論足時，人家已經(jīng)在納斯達克和紐交所開香檳了。

今年5月22日，市值達400億美金的京東在納斯達克上市。感性投資人徐新終于等到了收獲期，2007年，劉強東在經(jīng)營京東商城極為缺錢的困難階段，提出想融200萬美元，結果“看好他”的徐新投了第一筆資金1000萬美元。該投資為今日資本帶來了高達121.53倍的投資回報，按京東發(fā)行價格計算今日資本能夠通過該案例實現(xiàn)高達36億美元的退出金額。

除了京東外，今日資本的投資名單中碩果累累。網(wǎng)易、中華英才網(wǎng)、大眾點評網(wǎng)、趕集網(wǎng)、土豆網(wǎng)等都可以看到徐新身影?！叭瓴磐兑粋€案子”的今日資本如今一共投了15家企業(yè)，7個公司變成了行業(yè)第一品牌，京東只是其中最為成功的。徐新用實際行動告訴我們，投自己的項目，讓別人說去吧！

軟銀孫正義

軟銀中國：15年陪伴支持 阿里巴巴帝國兩次IPO締造神話

軟銀中國曾成功投資了阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、分眾傳媒、萬國數(shù)據(jù)、神霧、迪安診斷、理邦儀器等一系列優(yōu)秀企業(yè)。媒體曾這樣評價軟銀：“雖然軟銀中國的現(xiàn)在管理團隊在投資上沒有太大的成功，但是戴著阿里、淘寶、分眾傳媒投資成功的光環(huán)，足以讓他們在國內(nèi)外的資本市場呼風喚雨。”

事實也確實如此，阿里巴巴一宗投資就足以奠定軟銀在投資圈的地位。1999年馬云創(chuàng)立淘寶淘寶初期，獲得了孫正義2000萬美元投資；2004年2月17日，馬云在北京宣布，阿里巴巴再獲8200萬美元的巨額戰(zhàn)略投資。這筆投資是當時國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金額最大的一筆私募投資。2005年8月，雅虎、軟銀再向阿里巴巴投資數(shù)億美元。

2007年，阿里巴巴第一次上市時，軟銀投資回報率便已經(jīng)高達71倍。軟銀不是阿里巴巴最初的風險投資商，卻是堅持到最后的一個。如今，阿里巴巴即將第二次登陸資本市場，美分析師對其估值2450億美元，已經(jīng)較7年前翻了近10倍。阿里巴巴的鐘聲的臨近，軟銀的投資已經(jīng)定格成一個后人難以逾越的神話。

經(jīng)緯中國

經(jīng)緯中國：獵豹移動5年逆襲 早期投資開花結果

在2011年第一個退出高峰期后，經(jīng)緯中國在今年迎來了第二個退出高峰期。與2011年奇虎360、世紀互聯(lián)相比，經(jīng)緯中國在2014年的退出創(chuàng)造了機構歷史上的投資新高。

善于挖掘內(nèi)部數(shù)據(jù)的清科私募通告訴我們，2009年9月，可牛軟件獲得經(jīng)緯創(chuàng)投3000萬人民幣投資。1年之后，可牛軟件與金山毒霸合并，經(jīng)緯創(chuàng)投隨之成為合并后公司“金山網(wǎng)絡(獵豹移動前身)”的股東。2011年7月，經(jīng)緯創(chuàng)投追加投資獵豹移動，投資金額130萬美元。發(fā)行完成后，經(jīng)緯創(chuàng)投持有獵豹移動77,168,675股A類股，占比6.3%。

按發(fā)行價14美元/ADS計算，經(jīng)緯創(chuàng)投所持股份價值高達1.08億美元，賬面回報16.66倍。這也使得獵豹移動超越了奇虎360的13.1倍回報率成為經(jīng)緯中國歷史上投資回報最高的公司。

啟明創(chuàng)投童士豪

啟明創(chuàng)投：諸多項目BAT接盤 小米“無心插柳”成帝國

盡管童士豪已經(jīng)加盟紀源資本，但他對于啟明的貢獻依然在“發(fā)酵”。2010年正是童士豪出資35萬美元投資小米，輕松占股3.5%。而在隨后小米每一輪投資中，啟明都有跟投。靠譜的清科私募通顯示，截至目前，啟明一共投資小米6000萬美元，占股11.37%。而小米估值目前300億，按此計算，啟明持股賬面估值已達34.11億，回報達到56.85倍。如果算單筆投資，童士豪當年35萬美元換來的3.5%股份，已經(jīng)值10.5億，回報率達到恐怖的3000倍?。?！

無心插柳的小米成就了啟明和童士豪，而有心插柳的項目也表現(xiàn)不錯。2013年國內(nèi)TMT轟轟烈烈并購大戲上演，其中重要一筆當屬百度并購PPS一案，而此案也成就了啟明創(chuàng)投的高退出回報。2008年投資入股的PPS于去年5月被百度并購之時獲得了8倍的賬面回報，IRR約40%，在過往的時間中，PPS共獲得啟明創(chuàng)投1000萬美元的累計投資。

除PPS外，在剛剛過去的這個互聯(lián)網(wǎng)并購紅火之年中，啟明的多個案例獲得巨頭BAT接盤。今年2月，大眾點評獲騰訊領投的4.7億美元融資，而在線教育網(wǎng)站TutorABC，今年初也獲阿里巴巴、淡馬錫等1億美元B輪融資。另外，啟明A輪投資的一嗨租車今年還獲得攜程領投的1億美金投資?？梢哉f，啟明在前幾年播下種子目前已經(jīng)進入收獲期。

紀源資本符績勛

紀源資本：回報黑馬殺出 隱秘公眾視野之外的兆日科技

提起紀源資本，大多數(shù)人會想到那些代表性項目：冠昊生物、多玩YY、去哪兒網(wǎng)、土豆網(wǎng)、碧生源等。然而若以投資回報倍數(shù)來查看紀源資本的歷史投資項目，兆日科技這家名不見經(jīng)傳的公司卻以“黑馬”姿態(tài)奪魁。

投資界是“嚴肅”的媒體，所以再次請出清科私募通數(shù)據(jù)，紀源資本先后在2004年和2010年參與過兆日科技A輪和B輪的融資，投資金額累計315萬美元。2012年兆日科技登陸創(chuàng)業(yè)板，按發(fā)行價計算紀源資本獲得了3884萬美元的回報，回報倍數(shù)達到12.33倍。

值得一提的是，2012年算得上是紀源資本的“豐收年”，這一年除了兆日科技上市外，安科瑞和多玩YY也完成上市，前者年均回報率超過700%，為紀源資本歷史最高；后者成為紀源資本近年來最具代表性投資案例。

上市公司VC退出回報對比

未上市公司估值賬面回報率